【观点】宏观压力缓和与产业优势共振，稀有金属板块配置价值凸显

美国7月CPI与PPI数据连续公布且均符合预期，市场对美联储9月加息的预期大幅降温。此宏观环境变化为稀有金属板块提供了重要的配置窗口。从金融属性看，加息预期缓和与美元走弱预期，直接利好以美元计价的有色金属板块估值修复。

从产业基本面看，全球AI算力基建和新能源转型的长期需求趋势未变。同时，供给端面临刚性约束，供需缺口逻辑在宏观压力缓解后更趋纯粹。中国在稀土、钨等战略小金属领域拥有绝对领先地位，相关出口管制与法规进一步强化其战略价值。

此外，锂价悲观预期或已充分定价，而短期供需偏紧格局明确，板块呈现高赔率特征。综上，在宏观、产业与政策多因素共振下，稀有金属板块的中长期配置价值凸显。