国金证券—有色金属行业点评：稀土，供改预期逐步兑现，全面看多稀土永磁板块！—250220

工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》及《稀土产品信息追溯管理办法》，强化对进口矿冶炼的管控，明确稀土集团为稀土开采和冶炼分离的主体，提升我国对稀土供应端的掌控力度。政策意在打击不合规供给，推动行业头部集中。缅甸矿进口成本上升，可能减少采购意愿。配额增长预计缓慢，但人形机器人和低空经济需求有望催化稀土价格上涨。建议关注中国稀土、北方稀土等公司。