信达证券—机械行业2025年度策略报告：关注顺周期和成长—250105

2024年机械行业整体表现弱于沪深300指数，机床设备板块跌幅为5.4%，景气度显著承压。尽管如此，机床行业规模空间广阔，未来需求有望在新能源汽车、3C、工程机械、半导体、航空航天等下游投资带动下逐步复苏，同时设备更新政策催化机床更新替换。中高端数控机床仍被外资主导，但国产替代趋势将持续，秦川机床作为国内主要厂商之一，具备较大发展空间。