承德露露2024年营收净利双增，成本红利释放助力未来增长

承德露露2024年营收32.87亿元（+11.26%），归母净利6.66亿元（+4.41%）。Q4营收11.28亿元（+22.69%）、净利2.47亿元（+26.95%），Q1受春节错位影响营收10.02亿元（-18.36%）、净利2.15亿元（-12.53%）。剔除季节因素后Q4Q1收入21.3亿元同比微降0.8%，基本稳健。杏仁露销量增11.5%至33万吨，成本端2024年杏仁采购价下降超30%，毛利率改善。销售费率提升1.1%因电商及新品投入，管理费率增0.6%因股份支付。2024年分红47%达3.15亿，拟回购不超过7.05亿用于注销。2025年计划推出草本养生新品，借力“南拓”战略覆盖新区域，预计成本红利持续释放。