承德露露三季报：Q3营收超预期 回购将执行

承德露露披露2025年三季报，1-9月营收19.55亿元同比降9.42%、净利3.83亿元同比降8.47%；Q3营收5.72亿元同比增8.91%超预期，净利1.25亿元同比微降0.28%。Q3毛利率升4.05pct系成本红利，销售费用增61.74%因推新品致净利率降。现金流优质，回购进入关键期预计执行，评级维持买入。