宏观博弈与铜市震荡：华茂股份短期承压，中期风险隐现

宏观层面，中方与美国就关税问题会谈及中国央行降准降息提振市场信心，但美联储暂不降息导致夜盘铜价走弱。铜价短期受低库存、消费支撑及冶炼厂减产预期影响高位盘整，但中期面临旺季结束、消费转弱及价差收缩压力。华茂股份作为铜相关股票，短期受政策利好支撑，但需警惕中期基本面走弱风险，策略建议观望。