石化机械年报净利润微增但Q1暴降77%，氢能翻倍增长难掩传统业务颓势

石化机械2024年营收80.37亿元同比降4.3%，净利润0.97亿元增5.35%；2025年一季度营收15.41亿元同比降7.87%，净利润0.06亿元暴跌76.9%。石油机械业务增长11.62%，但油气钢管因管网投资放缓营收暴跌41.66%。海外市场订单增长显著，2024年新签海外订单17亿元增55%，氢能装备营收翻倍至0.58亿元。分析师维持“买入”评级，但提示油公司资本开支、海外拓展及氢能业务风险。