五粮液复苏预期强化，估值低位待催化

白酒行业景气度企稳复苏，政策托底与消费数据改善支撑预期。五粮液作为高端酒企代表，被纳入稳健配置推荐。当前与2015-2016年复苏周期相似，需观察政策落地和数据验证。风险提示包括宏观经济和政策不确定性。