白酒筑底回暖信号明确！五粮液迎战略转机

华创证券研报指出，白酒行业正处于筑底阶段，下半年有望好转，关键指标包括茅台批价预期和头部酒企盈利预期。五粮液通过专营公司改革及副线产品（如1618、低度五粮液）放量，强化市场竞争力。行业分化加剧，头部企业如五粮液凭借稳健策略和渠道现金流改善，有望在行业集中度提升中受益，CR6或快速提升至70%-80%。