五粮液等名酒集体控货，行业底部信号显现，但反弹仍需等待

白酒行业经历消费需求巨变后，招商证券指出酒企进入'煎熬期'，供给端收缩趋势明显，底部信号显现。五粮液、茅台、泸州老窖等名酒企业通过控量限货、暂停供货等措施调整节奏，缓解渠道压力。行业库存增加、周转天数上升，名酒产品价格承压，茅台1935等价格下跌。尽管短期业绩承压，但渠道健康度改善，底部信号初现。