五粮液获主动基金超配，估值低位或成安全垫

银河证券报告指出，2024年底基金对白酒板块总持仓市值3256亿元，占比5.11%，延续下降趋势但仍超配1.23个百分点。指数型基金持仓首次超过主动型，预计未来将支撑白酒板块配置。主动型基金对高端酒减配明显，五粮液、山西汾酒等区域龙头仍被超配。五粮液主动持仓跌幅适中，估值处于历史偏低水平（PE-TTM约20倍），下行空间有限，静待消费复苏。