五粮液稳居高端前三！批价回升+改革见效，Q1成绩单释放筑底信号

华创证券研报指出，五粮液在2025年一季度白酒行业出清筑底期表现稳健，终端份额维持，批价回升至925—940元。公司通过营销体系改革（如成立酒类销售公司和专营公司）有效去库存，预计Q1收入/利润同比增长4%/3%。行业整体理性降速，五粮液作为高端龙头，在控量挺价策略下展现抗压能力，二季度或迎底部确认信号。