五粮液主动减量控节奏，白酒板块静待政策东风

五粮液在2025年采取明显减量策略，通过控制发货进度为经销商减压。白酒行业整体需求平淡但符合预期，茅台保持稳健经营，汾酒在华北市场表现较好。乳制品行业面临原奶价格下行与饲料成本波动，但供需平衡方向明确。