五粮液成政策托底核心标的，白酒行业下半年或迎反转拐点

外部不确定性增加背景下，国内政策积极提振内需，食品饮料行业受重视。白酒板块春节动销下滑10%，上半年以消化库存为主，下半年有望复苏；五粮液作为高端白酒代表被列为首选标的。大众品板块中餐饮供应链、生育政策催化乳品需求及零食渠道创新成亮点。投资策略建议超配食品饮料，白酒推荐五粮液、茅台等，大众品关注啤酒、调味品、乳品龙头。