五粮液业绩增速放缓！白酒行业进入'血战'周期，头部企业能否扛住寒冬？

五粮液2024年全年收入增长7.1%，净利润增长5.4%，2025年Q1收入增长6.05%，净利润5.8%，未达此前两位数增长目标并下调年度预期。二三线白酒企业如舍得酒业、顺鑫农业等业绩暴雷，显示行业进入减量竞争阶段，高端白酒批价下行，行业下行周期尚未触底。作者认为五粮液等头部企业将经历利润下滑，但能穿越周期，消费板块需关注政策支持的细分领域。