五粮液营收目标落空，产能利用率跌破六成，销售费用激增近四成

五粮液2024年营收891.75亿元同比增长7.09%，净利润318.53亿元同比增长5.44%，未达成两位数增长目标。第四季度净利润下滑6.17%，为近八年首次单季净利下降。产能利用率跌至62.07%，生产量同比下降20.44%，销售费用激增37.15%至106.92亿元。董事长曾从钦年薪增长9.7%至67.83万元，高于公司营收涨幅。产能扩张与销售费用高企形成矛盾，股价较历史高点跌去62%。