五粮液增长遇瓶颈：促销控价失效叠加中端产品线成短板

五粮液2024年营收增速降至7.09%，2025年一季度进一步下滑至6.05%。促销控价策略效果有限，高端产品增长放缓，中端产品线存在空白，导致业绩支撑不足。系列酒毛利率低且产能利用率下降，新增产能可能闲置。与山西汾酒等竞品相比，五粮液在中高端市场布局存在明显短板，未来增长压力增大。