五粮液现金流腰斩式下滑！白酒行业库存警报拉响，存货增幅超营收成普遍现象

2024年白酒行业面临产销下滑、终端动销放缓等挑战，五粮液经营活动现金流净额同比下降18.69%，存货增幅接近营收增速（17% vs 16%）。行业整体存货增长13%超营收增速，水井坊存货增幅达31%居首，古井贡酒、伊力特等存货增速显著。部分酒企收入下滑但存货仍增长，反映渠道库存压力加剧。