茅台预收款暴跌32%！五粮液合同负债逆势增长，白酒行业洗牌加速

2024年白酒行业进入深度调整期，渠道库存压力凸显。19家白酒上市公司合同负债总额559.86亿元，同比微增29亿元。五粮液合同负债增长，与洋河、汾酒并列头部阵营，但泸州老窖合同负债仅为39.78亿元远低于同行。贵州茅台合同负债减少32%至95.92亿元，主因主动控货及直销渠道扩张。行业分化加剧，金种子酒、古井贡酒收现比低于100%，显示现金流压力。