白酒行业现金流分化加剧，五粮液合同负债激增七成彰显头部优势

2024年白酒行业深度调整，企业间现金流差距显著。五粮液合同负债达116.9亿元，同比增幅70.31%，显示经销商预付款大幅增加；贵州茅台经营活动现金流居首。中小酒企现金流下滑，皇台酒业通过区域市场逆势增长。专家指出存货需关注动销能力，未来行业集中度提升，头部企业优势凸显。