白酒板块底部信号显现，五粮液等龙头估值修复可期

白酒板块整体承压，贵州茅台批价跌破2200元，中证白酒指数年内跌幅14%。但近期融资余额回升、ETF份额激增显示资金逆势布局，当前板块估值处于近3年最低位，头部酒企分红回购力度加大，需求端个人消费占比提升至55%。五粮液作为行业龙头，受益于资金加仓、估值修复及行业基本面改善，配置价值提升。