五粮液宴席市场增长终端管控加强 行业利润增长但产量下滑

五粮液上半年宴席市场规模和开瓶率实现良好增长，对20个重点城市实现终端直配提升管控能力；行业方面1-5月酒类制造业利润增长4.3%，但江苏省白酒产量下滑14.2%；政策端《党政机关厉行节约反对浪费条例》持续压制政务需求，估值偏低且分红力度提升，关注内需政策及资金流入。