白酒承压高端受捧 五粮液迎配置机会

白酒行业淡季基本面变化有限，茅台新推7000元纪念酒售罄显示高端需求韧性。珍酒李渡上半年营收净利双降，反映消费场景受限。报告认为白酒行业处于估值底部，建议配置高端酒如五粮液，淡季动销冲击对全年影响有限，头部酒企春节动销良好，外部风险扰动趋缓。啤酒黄酒板块亦有提价及结构升级机会。