食品饮料2025年度策略报告：需求主导，价值重估

食品饮料2025年度策略报告指出，白酒行业面临宏观经济周期和自身发展周期的调整叠加，批价松动反映供需矛盾，行业分化加剧。高端酒竞争激烈，头部单品市场份额提升；次高端价位升级动能不足，受商务需求疲软影响显著；大众价位消费韧性较强。估值处于低位，股息回报可观，推荐品牌护城河突出、业绩稳定的高端白酒如五粮液。