五粮液半年报或个位数增长 白酒反弹存风险

五粮液半年报或面临个位数增长压力（预计4%-6%），泸州老窖可能仅1%左右正增长，山西汾酒增速或超10%。作者认为当前白酒板块处于估值修复阶段，业绩拐点未现，半年报可能不及预期，建议谨慎加仓。白酒企业业绩增速放缓、复苏动能不足的预期或对股价形成压制。