华安证券—食饮行业2025年度策略：风起于青萍之末—250101

2025年消费复苏政策明确，货币政策适度宽松，食品饮料板块估值有望修复并迎来戴维斯双击。两条投资主线：高景气势能（软饮、零食）和顺周期修复（餐饮、白酒）。白酒复苏顺序为地产头部>高端>次高端，特别提到五粮液具备基本面弹性。