五粮液2025中报：营收微增 Q2净利润降7.6%

五粮液发布2025年中报，2025年上半年实现营业总收入527.7亿元，同比增长4.2%；归母净利润194.9亿元，同比增长2.3%。其中，第二季度单季实现营业总收入158.3亿元，同比增长0.1%；归母净利润46.3亿元，同比下降7.6%。分产品看，上半年五粮液品牌实现营收410.0亿元，同比增长4.6%，销量同比增长12.7%，吨价同比下降7.2%；系列酒实现营收81.2亿元，同比增长2.7%，销量同比增长58.8%，吨价同比下降35.3%。分区域看，东区、南区、北区分别实现收入201.1亿元、218.9亿元、71.2亿元，同比分别增长7.9%、1.9%、1.8%。盈利能力方面，上半年毛利率同比下降0.5个百分点至76.8%，净利率同比下降1.0个百分点至38.2%。现金流方面，上半年实现现金回款694.7亿元，同比增长39.9%，截至二季度末合同负债100.8亿元，同比增长23.5%。