白酒行业底部渐显 龙头市占率有望提升

开源证券和方正证券报告指出，白酒板块作为前期超跌品种，当前估值处于历史低位，随着市场流动性充裕，估值提升先于基本面回暖。尽管短期受限酒令影响消费场景，但政策进一步收紧空间有限，8月份部分白酒开瓶情况边际转暖，行业已有改善迹象。中报显示白酒已步入出清节奏，2025Q2大部分酒企业绩承压，风险释放有利于后续回暖。分价格带看，高端白酒表现优于次高端及区域酒企，茅台等龙头通过控货挺价、优化渠道维持韧性，抗风险能力显著，在外部环境压力下龙头市占率仍有提升趋势。