机构推荐五粮液 白酒行业边际改善显复苏迹象

近期白酒双节动销基本符合预期，行业调整态势延续但边际改善迹象显现，整体动销同比下滑但环比降幅收窄，头部酒企表现好于行业整体。随着政策压力消退及扩消费政策催化，需求有望弱复苏。行业目前估值低位，悲观预期充分，后续行业出清方向明确，底部清晰。头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，筹码结构优化，具备配置吸引力。爱建证券、国盛证券均将五粮液列为建议关注的优质头部或中长期经营质量龙头标的，因其批价相对稳定、护城河稳固且股息率具备吸引力。