五粮液Q3业绩双降超50% 稳价措施见成效

2025年Q3五粮液营收及归母净利润同比均下滑超50%，系行业环境恶化与公司主动调整所致。公司控量发货、回收低价货源稳定八代五粮液批价，效果显著，批价回升且渠道信心恢复。Q3末合同负债充裕，应收款项融资创近三年最低，体现务实经营。毛利率短期下降，后续营收恢复后有望回升，费用控制良好。