东吴证券看好五粮液，给予买入评级

东吴证券近日发布研究报告，给予五粮液买入评级。报告聚焦公司近期召开的经销商大会，公司将2026年定位为“营销守正创新年”，强调将以强化营销变革、应市策略和执行能力为路径，目标是实现高质量市场动销和市场份额的有效提升。

在产品布局方面，公司规划全力攻坚细分市场并创新开拓年轻市场。主品牌以第八代五粮液为核心，继续强化千元价位份额。同时，以1618五粮液、39度五粮液为新增长点，规划打造为百亿级大单品，并推动年轻化产品五粮液一见倾心及小五粮的重启。

在渠道建设方面，公司将持续调整优化传统渠道，大力培育新型渠道。措施包括坚决整顿低价窜货、新增专卖店与集合店，并规划启用数字扫码及会员体系，以加强市场秩序管控。