【市场】消费股估值底部或预示价值重估

当前A股市场呈现罕见估值剪刀差，消费龙头如五粮液等股息率达3.5%—5%，超越同期国债收益率，形成“类债”安全边际。白酒板块估值回落至近十年1.59%分位，处于显著低估状态，行业承压但底部特征已现。

线上渠道成为破局关键，激活家庭自饮和礼品消费增量客群，光瓶酒与低度酒开辟新增长曲线，年轻化布局成效显著。

在估值底部、政策利好、渠道变革和产品创新四重驱动下，消费蓝筹的估值修复正酝酿新一轮长牛契机。