【机构】机构看好高端白酒触底回升

招商证券指出，白酒安全边际更多来自品牌势能、市场份额与动销，超过自由现金流的股息率只是锦上添花。同时五粮液9M25在手货币资金为1363亿元，足够支撑业绩出清周期下的分红规划，若股价跟随波动系布局机遇。

中信建投证券表示，白酒产业“五底阶段”将至，周期拐点可期，高端酒是行业周期风向标，看好先于行业触底回升。目前白酒板块估值低、公募持仓低、股息高，五粮液PE估值自2000年以来的分位数仅为10.11%，配置价值凸显。