【观点】五粮液春节动销超预期显龙头韧性

2026年春节白酒市场呈现结构分化，高端品牌表现突出。五粮液普五批发价格稳定在850元/瓶，动销稳中有增，出货量同比增长20%以上，表现‘超预期’。多数区域经销商回款进度已达全年40%左右，显示品牌韧性。

与此相反，次高端白酒动销承压，整体下滑15%—25%，凸显消费理性回归下高端白酒的品牌虹吸效应。