【观点】白酒板块拐点分析，五粮液数字化营销成效显著

白酒板块正处于周期性拐点，行业库存周期缩短至6个月，高端酒库存降至良性区间，动销企稳迹象明显。龙头酒企的挺价策略与数字化变革成为行业筑底的关键支撑，五粮液通过成立数智营销公司，投入1亿元构建自有算力中心，实现渠道数据全链路监控，普五批价具备向上修复空间。

行业分化加剧背景下，投资需聚焦三大核心逻辑：具备绝对品牌护城河的标的、积极改革推动价格回升的龙头、在区域或细分价格带具有强势地位的公司。

随着宏观利好叠加，白酒产业“五底阶段”与资本市场“三低一高”形成共振，建议投资者逢低配置，把握龙头引领的价值回归机遇。