国信证券：春节动销延续“弱需求、强分化 酒企重视秩序维护

国信证券研报指出，2025年春节白酒消费氛围弱于往年，动销量同比下滑，但高端酒动销需求好于预期。五粮液表现稳健，通过节前阶段性停货和优化供给端策略，批价回升30-50元。整体来看，渠道状态好转，库存去化，价格风险不大，但仍需关注宏观经济和政策风险。