东吴证券—食品饮料行业跟踪周报：周专题，乳业上游出清加速，预期方向带动个股表现—250302

2025年1月我国主产区生鲜乳均价同比下降14.6%，奶价持续低迷，上游牧场亏损面达90.9%，下游乳企销售ASP下行。预计2025年下半年供需平衡有望恢复，奶价有望企稳。在白酒板块中，五粮液作为稳健品种被推荐。