山西证券—食品饮料行业2025年度策略：至暗已过，柳暗花明—250311

24年食品饮料行业表现欠佳，受经济增长及需求复苏偏弱影响。25年展望中，国家政策强调内需消费的重要性，预计内需将温和复苏。白酒行业增速降档，高端白酒表现稳健，次高端承压。五粮液作为白酒龙头股，有望在需求改善后迎来业绩与估值双击的机会。建议关注五粮液等低估值高分红的龙头公司。