【观点】顺鑫农业业绩亏损遭行业降维打击分析

白酒行业正式进入‘缩量竞争’时代，行业整体下滑，仅山西汾酒等少数企业逆势增长。

顺鑫农业2025年归母净利润为—1.52亿元，同比暴跌165.91%，白酒业务收入下降25.88%，销量下降26.79%。分析师指出，顺鑫农业旗下核心光瓶酒‘白牛二’因白酒新国标‘伤及’根基，而山西汾酒旗下玻汾以‘纯粮固态’标签在省外快速增长，直接对顺鑫农业主力市场形成‘降维打击’。华泰证券分析，牛栏山‘双轮驱动’受阻，低档光瓶酒受白酒消费疲软与名酒渠道双重挤压。