【观点】白酒业绩压力释放，顺鑫农业等中报披露引关注

东方证券发布食品饮料行业研报，指出中报季近半，食品饮料行业业绩底凸显。报告认为，2026Q2行业业绩压力明显，需求侧受制于居民和企业去杠杆，高端消费量价回落，线上渠道低盈利状态对毛利率形成压制；成本端地缘因素推升上游原料价格。白酒板块方面，本周贵州茅台、今世缘、顺鑫农业等披露中报，一线企业和高端价位白酒业绩压力环比提升，区域性白酒通过阶段性累库实现增长，次高端仍在供需匹配中。报告判断，白酒板块2026Q2业绩下滑敞口环比收窄，但全行业供需完全匹配的时间点或延后，白酒商品属性重塑，业绩风险释放后关注环比改善标的。投资建议上，白酒板块推荐山西汾酒。