【观点】新能源行业航向修正：从规模到效益

2025年新能源行业经历重大转变，新设公司数量同比近乎腰斩，企业从“铺摊子”转向“挖深沟”，注重效益优先。

收益率红线如6.5%成为投资硬约束，项目收益率不达标即被终止或核销。

投资重心向中西部“沙戈荒”大基地和西南水风光一体化基地转移，管理层级压缩，走向集约化运营。

风电因电价优势逐渐上位，光伏收益相对较低；储能政策从强制配储转向市场驱动，需独立证明收益率。

行业正从政策驱动转向市场驱动，增长逻辑已变，央企集体踩下刹车，航向修正刚刚开始。