猪价反弹难改周期颓势！新希望面临供需双杀，期货空头持续施压

截至3月31日，生猪期货主力合约价格分化，lh2505收盘13245元/吨，lh2509收盘13945元/吨。河南、广东等地现货猪价平均14.33-15元/公斤，全国猪价止跌反弹。供应端规模场出栏进度快，中小散户未集中抛售；需求端消费疲软，屠宰量受限。能繁母猪存栏量4066万头，产能持续兑现，全年供给充足。自繁自养盈利约121元/头，当前处于第六轮猪周期下跌阶段，预计2026年开启第七轮。机构持仓方面，中信、国泰君安等期货公司净空单较多，建议2509空单持有。新希望作为关联个股，受行业供需矛盾、期货空头压力及周期下行影响。