新希望净利润翻倍增长 海外饲料业务拓展显成效 维持买入评级

新希望2024年营收1030.63亿元，同比下降27.27%，归母净利润4.74亿元，同比大增90.05%，主要因转让肉禽业务控股权。2025年Q1营收244.17亿元，净利润4.45亿元，实现扭亏为盈。饲料业务营收686.98亿元，海外拓展在印尼、越南等地进入前四；生猪养殖成本显著优化，PSY提升至24.7，断奶成本下降90元/头。分析师上调盈利预测，维持“买入”评级。风险提示包括疫病、猪价波动及成本控制不及预期。