生猪价格抗跌叠加成本压力缓解 新希望盈利周期或延续

2025年4月中美贸易关税加码导致大宗商品下跌，但生猪现货价格抗跌，合约期价修复贴水。2024年养殖利润回升，猪企盈利且固定资产投资减少，能繁母猪存栏增幅有限。5月需警惕出栏体重偏大风险，但猪价跌破成本概率低。二季度饲料成本难降，供给增长不过剩，产业盈利周期有望延续。建议期价低于13000点时逢低做多，需关注消费、疫病、二次育肥等风险。