猪价超跌反弹难改供需失衡 新希望短期承压待观察

近期生猪期货价格呈现分化，主力合约2509收盘价13600元/吨，但现货价格在超跌后反弹。河南、广东等地猪价回升至14-15元/公斤区间。供应端因规模场加速出栏及社会场抛售中大猪，市场供应压力显著增加，而高温天气导致消费需求季节性疲软，端午节提振有限。能繁母猪存栏量环比下降1%至4039万头，但全年产能仍处高位。当前处于猪周期下跌阶段，机构持仓以净空为主，策略建议观望为主，风险点在于二次育肥热度变化。