【观点】猪价短期磨底，四季度盈利修复窗口渐近

短期猪价难现单边暴涨行情，8月预计以窄幅震荡、磨底修复为主。当前行业仍处亏损状态，但产能调控新政已全面落地，调减任务提前至9月底，头部企业加速出清低效产能，能繁母猪存栏向调控红线靠拢，生猪供给增量将逐步收缩。进入消费旺季后，9月开学季、中秋国庆和四季度腌腊需求有望逐级拉动猪价回暖，叠加产能去化滞后效应，四季度生猪供给收缩确定性较强，行业盈利修复窗口有望打开。整体下半年猪市向上趋势明确，但短期仍需谨慎应对波动。