【观点】猪价四季度震荡回升但难单边大涨

7月份猪肉批发均价环比上涨4.3%，结束连续下跌；8月高温缓解，家庭消费和集体活动带动需求回升，生猪屠宰量环比增加。截至二季度末，能繁母猪存栏量降至3780万头，回到产能调控绿色区间。展望下半年，猪价预计呈现阶段性反弹、震荡式上升走势，四季度随需求季节性回暖和产能去化效果显现，价格重心有望抬升，阶段性高点可能触及12元/公斤至12.5元/公斤。但反弹高度受冻品库存高企、标猪供给充裕、消费修复有限和规模化企业供给刚性等多重制约，单边大涨行情难再现，整体以震荡上涨为主，周期反转或需至2027年。