【观点】生猪养殖降本见顶，新希望套保与饲料业务稳现金流

生猪养殖行业降本红利逐步见顶，单纯成本优势已难确保竞争胜出。

成本、资金与风险管理能力共同决定企业抗风险能力。在猪价低位震荡下，套期保值可平滑利润与现金流波动；新希望拟开展大宗商品套期保值，并凭借饲料板块收益，在养殖亏损时保持现金流相对稳定。