【观点】天山股份2026年半年报深度分析

天山股份公布2026年半年报，显示公司业绩面临严峻挑战。上半年实现营收301.60亿元，同比下降16.18%；归母净利润亏损31.93亿元，亏损额同比大幅扩大。业绩下滑主要受水泥行业需求深度下滑、价格探底，以及商混板块应收账款坏账计提等因素拖累。国内各区域收入均显著下滑，现金流由正转负，资产负债率上升。不过，海外业务成为突出亮点，收入逆势增长70.21%，毛利率高达46.70%。公司通过降本控费措施缓解了部分利润压力，但展望未来，公司仍面临行业需求承压、产能过剩、碳成本上升及应收账款回收风险等多重挑战。