券商观点|建材行业中观专题研究报告之一：从产业链负债表预判实物量拐点的新视角

国泰君安发布建材行业研究报告，维持行业‘增持’评级，提出用产业链负债表预判实物量拐点的新视角。报告预测2025年下半年实物量有望企稳，并指出建材龙头企业在行业优化出清和竞争优势下可能获得更好的财务表现。天山股份作为水泥行业的推荐企业之一，预计将在2025年下半年受益于实物量企稳。但报告也提示了国内财政货币政策及原材料成本风险。